Korkeasuhdanteen huippu ohitettu

Öljy on kallista ja pankkikorot nousussa. Lisäkustannukset siirtyvät hintoihin. Inflaatio kiihtyy. Kulutuksen kasvu hidastuu ja pelottaa valmistajia ja kauppiaita. Näyttää siltä, että korkeasuhdanne alkaa kääntyä tasaiseen laskuun.

Pörssi ennakoi suuntaa. Huippuyhtiötkään eivät jaksa pitää kurssiaan. Nokia on laskenut viime talven huipustaan 65 eurosta 45:een, Tietoenator 85:stä 32:een, Kesko B 15:stä 10:een, Stora Enso A 18,70:stä alle 10:een ja F-Secure 19,40:stä 7,50:een.

Pudotukset ovat hirmuisia - mutta avaavat mainioita näköaloja ostajille. Taas lähestyy aika, jolloin uudet osakesäästäjät pääsevät halvalla mukaan.

Ostoilla ei ole vielä tulenpalavaa kiirettä. Antaa hinnan laskea kaikessa rauhassa.

Pitkän linjan säästäjiä ei alamäki hetkauta millään tavalla. He suorastaan toivovat, että kurssit laskevat koko vuodenlopun - pääsevät pienemmällä varallisuusverolla! Veron alarajaa ei ole korotettu kymmeneen vuoteen.

Keväällä paistaa taas aurinko kirkkaammin. Osinkoa ropisee enemmän kuin koskaan ennen. Yhtiöt tekevät tosi kovaa voittoa vuodelta 2000.

Suomalaiset pörssiyhtiöt ottavat laskusuhdanteen vastaan terveinä ja vahvoina. Taseet ovat kunnossa.

Merita ilahduttaa

Pankit kiinnostavat taas sijoittajia. Raha on tänä vuonna käynyt hyvin kaupaksi nousevaan hintaan. Välikatsaukset lupaavat kelpo tulosta.

Erityisesti pannaan merkille MeritaNordbankenin emoyhtiön Nordic Baltic Holdingin erinomainen kehitys: osakkeen kurssi on noussut tammi-syyskuussa 5,85 eurosta 8 euroon. Uskolliset omistajat palkitaan toivottavasti myös viimekertaista paremmalla osingolla.

Viimeksi Ålandsbankenin on nähty ottavan hyvää kiriä mainion osavuosikatsauksen avittamana. OKO tekee ilmeisesti historiansa parhaan tuloksen.

Vakuuttaako vakuutus?

Sammon ja Pohjolan suuromistajat ja johtajat entraavat rakenteita niin pontevasti, että kadunmies kysyy ymmällään missä välissä he ehtivät olla sorvin ääressä eli harjoittaa pankki- ja vakuutustointa.

Vaan eipä taida olla tarkoituskaan mitään vakuuttaa - sijoittaminen ja yrityskaupat kannattavat paremmin.

Sekä uudessa Sampo-Leoniassa että Pohjolassa on yhä kasaantunutta, osittain homevaurioista rahaa. Sitä jaettaneen ensi keväänä osakkeenomistajille niin kuin kerppuja lampaille. Sekä Sammon ja Pohjolan kursseissa lienee vielä nousunvaraa.

Kallis polttoaine hidastaa vauhtia

Finnairin yhtiökokouksessa vallitsi viime elokuussa hyvä tunnelma. Yhtiön tila todettiin vakaaksi ja tulos lievästi nousevaksi. Moni sanoi kahvipöydässä harkitsevansa lisäsijoitusta Finnairiin.

Syyskuussa tuli vettä vai pitäisikö sanoa jäteöljyä niskaan. Lentokonebensiinin hinta nousi rajusti ja uhkaa kaksinkertaistaa vuotuiset polttoainekustannukset. Pääjohtaja Keijo Suila uskoo silti, että Finnair parantaa tänä vuonna tulostaan ja vahvistaa tasettaan. Uudistusohjelma on purrut hyvin.

Luonnollisesti eivät myöskään merenkulkijat hurraa polttoöljyn kallistumiselle. Finnlines ja Silja kuuluvat pörssin koviin laskijoihin.

Kauppa käy vielä

Suomalaisilla on yhä sitä kuuluisaa ostovoimaa. Palkat nousevat ja tuloverot alenevat. Raha virtaa kauppaan.

Tavaroiden hinnat saattavat nousta talven mittaan yllättävän paljon. Heikko euro on huono valuutta ostettaessa tavaraa hyllylle Euroopan yhteisön ulkopuolelta. Mutta mikäs pakko on mennä merta edemmäs kalaan. Kyllä eurooppalainen tuote kelpaa.

Sekä Kesko että Stockmann ovat olleet pörssissä vaisuja. Kesko B on pudonnut tammi-syyskuussa 2,60 ja Stockmann B 2,1 euroa. Halvalla menevät!

Ford lunasti pienomistajansa pois ja lähtee pörssistä. Milloin Rautakirja tekee samat temput? Vaihto on kovin vähäistä. Ratkaisu on pääomistajan eli SanomaWSOY:n käsissä.

Metalli ei ole muotia

Pörssin metallinjalostajat ovat kertoneet hyvistä tuloksista. Esimerkiksi Rautaruukki, yksi murheenkryyneistä, nousi tammi-kesäkuussa tappion suosta 10 miljoonaa euroa voitolle. Pörssi tervehti urotyötä 44 prosentin kurssilaskulla! Yhtiön osake maksoi syyskuun lopussa vain 64 prosenttia tasearvosta. Arvokasta omaisuutta jaetaan käytännössä ilmaiseksi!

Kurjasti on pörssi kohdellut myös Fiskarsin, Outokummun, KCI Konecranesin ja Ponssen osaketta.

Mainittujen yhtiöiden kannattavuudesta ei löydy moitteen sijaa. Ne eivät vain ole ulkomaisten ostajien suosiossa. Eivät edes Outokummun suurisuuntaiset uusjärjestelyt tunnu iskevän tulta.

Yksi iloinen poikkeus ansaitsee kehut. Kone-yhtymän uusi hissitekniikka on lyönyt läpi ja myy ilman suurta mainontaa. Kilpailijat ovat pari vuotta myöhässä. Koneen alkuvuoden tulos oli mainio ja tilauskanta suuri.

Myös pörssin on ollut pakko nousta hissiin: Koneen kurssi lähti vuoden alussa 49 eurosta ja on kivunnut jo 69 euroon. Rohkenen muistuttaa, että Koneen osakepääoma on hyvin pieni, 60 miljoonaa euroa (liikevaihto noin yli 2 miljardia euroa). Pieni osakemäärä sallii hyvän osingon osaketta kohti ja vaikkapa kivan ilmaisannin.

Nyt olisi suomalaisilla kaikkien aikojen tilaisuus hankkia hyväkuntoista perusteollisuutta halvalla. Eiköhän sen aika tule, jahka ihmiset väsyvät muodikkaaseen informaatiotekniikkaan.

Metra muutti nimensä takaisin Wärtsiläksi. Se on sopiva nimi suurten moottoreiden ja erikoisteräksen valmistajalle. Dieselit ovat kääntyneet kannattaviksi.

Erkki Sinkko